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孙正毅想以160亿美元收购WeWork:软银的投资者撤退

    北京时间12月20日下午,软银远景基金的主要投资者对以160亿美元收购WeWork的计划感到羞愧。通过这种方式,软银首席执行官孙正毅需要找到其他方法来解决资金不足的问题。据知情人士透露,沙特阿拉伯和迪拜的政府支持基金告诉软银高管,他们担心软银收购亏损风险投资公司WeWork的大部分股权的谈判协议。目前,WeWork的短期租赁模式已经使其成为全球瞩目的创业公司。去年,软银以200亿美元的估值以44亿美元收购了WeWork近五分之一的股份,随后软银远景基金成为该公司的主要投资者。随后,WeWork又获得了40亿美元的软银行投资,包括上月新增30亿美元的软银行投资,最新估值为450亿美元。这些新基金使WeWork的估值接近360亿美元,而软银及其附属公司已向该公司投资240多亿美元。沙特阿拉伯的公共投资基金和穆巴达拉投资公司是软银1000亿美元远景基金的主要支持者。他们的资本注入规模意味着他们对一些投资项目拥有有效的否决权,他们在支持孙正毅的行动方面也有更大的发言权。投资者对WeWork交易的反对对于孙正毅来说也是罕见的,他主动投资。这位61岁的高管已经成功地将软银从一个无聊的手机供应商转变为世界上最有影响力的技术投资者。他自己的投资更多地依赖于直觉,而不是传统的财务分析。投资者也对他们所谈论的投资前景深信不疑。知情人士说,PIF和穆巴达拉已经开始质疑WeWork增加投资和公司估值是否明智。WeWork今年将损失约20亿美元,基金会关注WeWork在经济低迷时期的商业模式。知情人士透露,PIF和穆巴达拉在房地产行业进行了大量投资,他们告诉软银高管,他们更希望远景基金专注于技术投资。目前正在谈判的协议包括软银从现有外部股东手中回购100亿美元股份,以及未来三年对WeWork的60亿美元新投资。据知情人士透露,WeWrok首席执行官亚当•诺伊曼(Adam Neumann)将接管该公司。双方都希望明年初公开贸易,但谈判仍不确定,可能最终破裂。据知情人士透露,孙仍然希望主权基金能够允许远景基金捐款。软银正在考虑其他方式为这笔交易提供资金,包括使用自己的现金、借入或引进外部投资者。软银可以利用其日本电信首次公开募股的收益。软银现在负债累累。截至9月30日,其债务接近18万亿日元,约合1,580亿美元。孙还投资了印度电子商务公司Uber和Flipkart。虽然他经常受到投资者和董事会成员的挑战,但后者通常支持他的决定。然而,PIF和穆巴达拉的反对表明孙正义正在“考验”他最热情的支持者。此外,那些只投资于快速成长的企业以获得未来回报的投资者,不管他们是否盈利,其风险偏好也是令人担忧的。根据目前正在谈判的协议条款,软银将以约220亿美元的估值从现有投资者手中回购股票,这仍需由股东表决。据知情人士透露,软银还将在未来三年内以较高的估值每年为WeWork提供20亿美元。《华尔街日报》10月份报道称,软银正在与WeWork进行谈判。除了资金规模之外,这笔交易的不同寻常之处在于,尽管软银拥有该公司的大部分股份,并将提供新资本,但Neumann仍然控制着WeWork。诺曼公司目前拥有董事会的控制权,其股票拥有其他投资者十倍的投票权。去年,他控制的一家有限责任公司拥有WeWork 30%的股份。多年来,WeWork一直把自己称为一家科技公司,Neumann把它比作亚马逊,把办公空间比作WeWork,就像一本书比作亚马逊:这只是开始。一些分析人士说,它更像是一家传统的办公租赁公司,并警告说,如果办公空间需求下降,租金下降,WeWork可能会在10到15年的固定租赁期内陷入困境。如果WeWork能够取得巨大成功,它将再次证明孙正毅的投资愿景,软银股东将从中受益。阿里巴巴是一家新兴的电子商务公司,在成立之初,孙正毅为中国企业家马云提供了500万美元。后来,阿里巴巴发展成为一个技术巨人。WeWork在发展过程中对新办公空间进行了大量投资。尽管高管们几年前估计WeWork在这个阶段会赚取巨额利润,但该公司亏损的增长速度已经超过了收入的增长。今年前九个月,WeWork的收入达到12亿美元,但支出增加了一倍,净亏损12亿美元。WeWork说,亏损是由于对增长的大量投资,但是一旦办公室被租出去,就会盈利。今天,软银和沙特阿拉伯都陷入困境,沙特阿拉伯已经承诺为远景基金提供450亿美元。但是,许多风险资本家和民主党国会议员罗·卡纳(Ro Khanna)代表硅谷呼吁公司拒绝软银远景基金的资助。

欢迎阅读本文章: 梁全升

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